quinta-feira, 25 de novembro de 2010

Mitos Urbanos II, os PIGS estão a ser castigados por más execuções orçamentais

Post dedicado à Angela

Há a ideia que os PIGS estão a ser castigados pelos mercados devido ao seu mau comportamento orçamental no passado.
Primeiro, quando os juros começaram a subir (isso sim, agravou o problema) os PIGS estavam melhor que muitos outros países (Reino Unido, EUA, Japão, etc.). Segundo, a Espanha teve de 2001 a 2007 défices orçamentais melhores que os alemães (fonte AMECO):

Country20082007200620052004200320022001
Germany00.2-1.6-3.3-3.8-4-3.7-2.8
Spain-4.11.921-0.3-0.2-0.5-0.6

Para lá de alguns detalhes (contas aldrabadas na Grécia, implosão dos sistema bancário na Irlanda), o que está a acontecer aos PIGS e não está a acontecer a outros países com défices semelhantes, deve-se principalmente ao facto de estarem incluídos numa zona monetária, sem polítical cambial e monetária própria, e não por serem cigarras.